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华泰零售·精彩每周报:云集微店分享,社交电商价值思考

发布时间:2017-10-23    研究机构:华泰证券

上周行业表现

上周(10.16-10.20)商贸零售板块下跌0.93%,落后上证综指0.88个百分点。从各子板块看,超市板块上涨2.35%,涨幅最大;连锁板块下跌1.88%,跌幅最大。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率(TTM)为36.99X;子板块中,贸易与百货板块估值最低,分别为30.43X和30.53X;超市和连锁板块估值最高,分别为51.98X和50.55X。上周商贸零售板块涨幅排名前五的股票是新华都(12.0%)、家家悦(6.8%)、红旗连锁(6.8%)、上海物贸(6.5%)、皇庭国际(6.3%);跌幅靠前的股票分别是宏辉果蔬(-9.3%)、三江购物(-9.2%)、东方市场(-8.8%)、昆百大A(-7.6%)、萃华珠宝(-6.4%)。

本周投资策略

主线一:十九大报告多次提及消费,叠加消费复苏持续及新零售行情催化,建议关注非一线区域零售龙头鄂武商A(000501),买入;步步高,增持。主线二:重庆百货母公司混改事件预期将催化零售板块国企改革行情,建议关注王府井,买入;合肥百货,增持;天虹股份,增持。主线三:四季度电商旺季,推荐自身基本面扎实,市场份额逐步提升的电商龙头苏宁云商,增持;跨境通,买入。主线四:黄金珠宝消费持续回暖,推荐具有良好资源禀赋的通灵珠宝,买入;潮宏基,买入。

近期调研回顾:云集微店CEO肖尚略:社交电商新价值思考

云集微店为个人店主和品牌商都提供了独特的价值。对个人店主而言,云集微店使其开店成本大幅降低;对品牌商而言,云集微店可以为其提供低成本的流量,同时对商品进行社会化宣传和分发。个体商业力量的崛起、云的协同、消费升级是社交电商兴起的三个重要外部条件。社交电商对社会的三大价值:1)社交电商不允许假冒伪劣产品出现,从而会促进电商行业供给侧改革;2)不同地区的用户可以获得相同的商品与信息,同时拉动一二三四线城市消费者需求。3)创造更多基于互联网的就业机会。

风险提示:电商政策的不确定性;食品安全事件;黄金珠宝消费景气度下滑;经济景气度大幅下滑导致消费需求疲软;消费金融监管趋严。

申请时请注明股票名称